> 数据图表咨询大家2.增长决定风格共振，景气决定风格轮动
2026-3-52.增长决定风格共振，景气决定风格轮动图表97：1963年以来美股风格定价的三个阶段低估值策略高盈利策略宏观经济：增长下台阶货币流动性：波动剧烈宏观周期：波动剧烈低估值策略：有效高盈利策略：无效宏观经济：增长新周期货币流动性：全球宽松宏观周期：波动放缓低估值策略：有效高盈利策略：有效10009008007006005004003002001000宏观经济：增长大停滞货币流动性：全球宽松宏观周期：波动放缓低估值策略：失效高盈利策略：有效196319681973197819831988199319982003200820132018数据来源：Wind，Bloomberg，财通证券研究所73 
