> 数据图表如何了解3.巴菲特与彼得林奇有哪些和而不同
2026-3-53.巴菲特与彼得林奇有哪些和而不同◆ 尽管巴菲特和彼得林奇在投资理念上有一定差异，但是两位投资大师图表165：70年代美国消费占比和增速激增对于成长性资产的偏好是一致的，这与当时的宏观环境密切相关。◆ 1)贫富差距缩小。美国中产阶级大为扩张，同时美国总体贫困人口从1964年的3610万人下降至1969年的2410万人，贫困率从19%下降至12%，比近些年美国贫困水平还要低。在普惠性的社会福利下，大量原来先不具备消费能力的低收入人群，短期收入提升、释放消费潜力。◆ 2“婴儿潮效应”显现。二战后出现“婴儿潮”，当这些新生人口成人时大约在60-70年代，消费需求加速涌现，强烈刺激原本已经紧张的供需缺口。美国居民消费占GDP比重从1967年低点的58.9%持续上升超过65%，居民消费增速也一度超过10%。◆ 总需求扩张的“滞胀”背景下，上市公司尤其消费行业的业绩大增长。受通胀影响，1970年至1981年间美国名义GDP增速平均在10%左右，那么对于价格传导敏感的龙头上市公司，复合业绩增速大概率超过15%。过热的经济带来美国总需求大爆炸，推动消费为代表的一系列公司高速成长，因此这一时期成功的投资者大多转向零售、餐饮等“成长”投资。数据来源：Wind，财通证券研究所消费占GDP比重消费增速（右）6065707580859095图表166：70年代标普500指数EPS上行标普500指数EPSEPS增速（右）66%65%64%63%62%61%60%59%58%6055504540353012%11%10%9%8%7%6%5%4%3%2%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%70717273747576777879117 
