> 数据图表咨询大家2022 年以来新开工面积跌幅大于销售面积跌幅2026-3-5新开工的跌幅与新房的跌幅一直有较大的背离，这与有效市场的收缩有较大关系。近两年土地出让更偏向于核心区优质地块，而过去供地量较大郊区地块供给较少。虽然测算上，开工未售的库存在减少，但在微观上，房企拿地有安全边际的区域在收缩。也即部分优质区域一部分新楼盘在销售不畅后，形成了新的供给，从而让房企拿地区域进一步收缩。2025 年下半年后，百城土地出让金规模仍显著下降，与此相关。有效供给决定了新开工规模，2026 年新开工仍然存在较大下滑压力。华创证券金融地产
