> 数据图表想关注一下当前银行股息率与无风险利率之间的差值在合理位置（%）2026-3-4 我们的核心判断：综合来看，无风险利率正在进入一个平台期：不会大幅上行（因为经济基本面不支持加息或收紧），但也不会像此前市场预期那样持续下行（因为通胀数据制约了进一步降息的空间）。 对银行股的含义：这种“无风险利率平台期”对银行股而言恰恰是最有利的环境。当无风险利率持续下行时，银行股息率的绝对吸引力在上升，但市场对息差的担忧也在加剧（因为无风险利率下行意味着 LPR 持续下调）。而当无风险利率进入平台期时，股息率的比价优势得以维持，同时息差的下行压力减轻，这是一个既有收益率吸引力，又无需担心利润侵蚀的区间。中泰证券能源矿产
