> 数据图表一起讨论下美国加大电网投资，中国电力设备乘风而起2026-3-3美国加大电网投资，中国电力设备乘风而起2美国765KV电力设备产能紧缺，订单有望外溢◆ 美国 765kV 超高压设备市场高度集中，本土供给严重不足。晓星 HICO 作为北美唯一具备 765kV 变压器量产能力的厂商，2026–2028 年产能被 PJM、ERCOT 项目 100% 锁定；日立能源、西门子能源等依靠海外工厂进口，交付周期长达 18–36 个月；GE Vernova 变压器交货周期维持在2-3年的历史高位，25年宣布扩产提升本土的供应能力。◆ 整体来看，北美765kV设备产能紧缺已成为750亿美元扩容项目落地的核心瓶颈，中国电力设备公司凭借丰富的运行经验和产能优势，有望实现北美高端市场的突破。图：美国765kV电力设备产能紧缺核心厂商北美市场 765kV 主力供货工厂所在地产能布局与扩产动态订单与交付周期晓星 HICO美国 田纳西州孟菲斯美国本土唯一具备 765kV 完整制造能力的工厂，目前大型变压器总产能约130台/年，近期已启动新一轮扩产投资，已拿下多家美国Top 5公用事业公司长单，深度绑定 PJM、ERCOT 等电网扩容项目，排产计划在2026-2027年将产能提升至250台/年以上。已排至2028年。日立能源加拿大 魁北克省瓦雷纳该工厂已累计为北美生产超过100台 735-765kV 级超高压变压器。2024-2025年连续宣布追加近2亿美元投资用作为美加电网一体化的核心供应商，不受跨洋海运限制，订单排期长，优先保障北美本土电于该厂扩产，就近供应美国。网骨干升级。西门子能源 德国 纽伦堡 / 巴西 容迪亚伊其美国工厂主要覆盖中/高压，美国本土无 765kV 级量产线。最高电压等级（765kV及以上）的超大型设备100%由于跨洋运输及欧洲订单挤压，目前其大型变压器（LPT）交付周期已拉长至 24–48个月依赖其欧洲和南美核心工厂跨洋调配。（部分极高压长达210周）。GE Vernova墨西哥 蒙特雷 / 巴西 卡诺阿斯通过合资公司 Prolec GE 在美国本土运营。墨西哥超级工厂主要覆盖 550kV 及以下；765kV 极高压主变依赖其南美工厂（如巴西 Canoas）等全球产能支持。交货期同样维持在 2-3 年的历史高位。27数据来源：JLL，Bloomberg，公司公告，东吴证券研究所东吴证券工业制造
