> 数据图表谁知道变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场2026-3-3变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场3头部变压器公司的新签需求旺盛◆ 国内外头部变压器企业新签订单持续高增、在手订单饱满。国内方面，特变电工、中国西电、保变电气、金盘科技等龙头在手订单规模均处历史高位，海外大单落地不断，高端产品交付普遍排至 2027—2028 年；海外日立能源、西门子能源、ABB、晓星等寡头厂商充分受益于北美及欧洲紧缺格局，高压主变交付周期普遍拉长至3 年以上，部分项目排产至 2028 年。图：头部变压器公司的新签需求旺盛公司特变电工中国西电保变电气金盘科技思源电气伊戈尔日立能源西门子能源ABB、Prolec GE、晓星33订单规模交付周期变压器板块在手订单超 800 亿元；2025 年 8 月中标沙特 24 亿美元（约 164 亿元）超高压变压器 / 电抗器项目，执行期 7 年国内排至 2027 年 Q1，海外大型项目排至 2028 年，沙特项目延伸至 2032 年在手订单超 420 亿元，特高压变压器占比 65%高端产品排至 2027 年 Q2满产满销，核电订单占比超 30%海外订单排至 2027 年 Q1在手订单超 150 亿元满产满销在手订单超 70 亿元数据中心 / 新能源订单排至 2027 年至 2027 年上半年-2025 年 7 月获德国 E.ON 7 亿美元变压器框架订单，覆盖未来十年约 29,000 台更新需求2025 年新增订单同比 + 24%，美国变压器 / HVDC 需求强劲大型变压器交付周期 2–4 年，订单排至 2028 年高端主变交付周期超 3 年北美市场寡头垄断，在手订单饱满、产能满负荷 高压主变交付周期普遍 3 年 +，部分项目排至 2028 年数据来源：公司公告，东吴证券研究所东吴证券工业制造
