> 数据图表如何解释变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场2026-3-3变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场4海外变压器价格大幅上涨◆ 海外变压器供不应求+扩产周期长，20年至今价格大幅上涨。变压器生产需要大量成熟工人+原材料，海外龙头公司近年来扩产谨慎并缺乏成熟技术人员，且美国作为需求大国缺乏硅钢等上游材料，供不应求直接反映为变压器价格飞涨，截至25年10月数据，美国变压器/开关设备PPI相比21年初增长了59/62pct，日韩电力设备公司受北美及欧洲市场影响涨幅也十分显著。图：美国、韩国、德国变压器PPI指数（以2021年为基数）USAEUGermanyJapanKorea170160150140130120110100908012-naJ12-raM12-yaM12-luJ12-peS12-voN22-naJ22-raM22-yaM22-luJ22-peS22-voN32-naJ32-raM32-yaM32-luJ32-peS32-voN42-naJ42-raM42-yaM42-luJ42-peS42-voN52-naJ52-raM52-yaM52-luJ52-peS34数据来源：美国劳工部，欧盟统计局，日本央行，韩国央行，东吴证券研究所东吴证券工业制造
