> 数据图表谁知道变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场2026-3-3变压器供不应求，国产厂商有望进入北美高端市场5SUPER CYCLE上行期，供给不足造就出海黄金期◆ 我国变压器出口数据保持高增态势，高压电力变压器增速亮眼。根据海关总署，24年我国变压器出口金额约450亿元，同比+27%，其中电力变压器出口金额约176亿元，同比+41%，截至25M10，我国变压器/电力变压器出口金额分别为490/206亿元，同比+38%/50%，高压电力变压器保持亮眼的增速。国内拥有最完整的变压器产业链和充足的生产能力，看好思源电气、特变电工、中国西电等头部变压器公司出海持续提份额。◆ 25年北美变压器出口金额加速增长，大洋洲后来居上。变压器是北美电力设备最紧缺的产品之一，百兆瓦级数据中心要通过高压电力主变并网以获取更大容量，且用户以交期和质量为先，国内江苏华鹏、思源电气有望充受益。图：变压器及电力变压器出口金额（单位：亿元）图：变压器出口各大洲金额同比增长率变压器电力变压器变压器yoy电力变yoy亚洲欧洲北美洲南美洲非洲大洋洲600500400300200100035201520182021202480%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%202020212022202320242025M1-10数据来源：海关总署，东吴证券研究所东吴证券工业制造
