> 数据图表如何才能宁德时代：储能放量驱动业绩确定性提升2026-3-3宁德时代：储能放量驱动业绩确定性提升◆ 我们预计26年宁德出货量900GWh，同比增40%，来自储能电池100%增长和商用车电池60%增长，预计26年动力电池系统净利润474亿元，同比+18%，单位净利为0.075元/wh，储能系统193亿元，同比+57%，单位净利为0.069元/wh；预计27年公司净利润为1118亿元，其中动力电池系统570亿元，同比+20%，单位净利为0.076元/wh，储能系统258亿元，同比+34%，单位净利为0.068元/wh。◆ 美国储能方面，宁德为特斯拉主供，宁德时代计划把电池技术授权给特斯拉，帮助特斯拉美国本土生产电池，预计仍能凭借电池产品的成本、安全、循环寿命优势，持续获取美国储能市场份额。图：宁德时代储能出货量及增速图：宁德时代分业务净利润储能出货量（GWh）增速（右轴）202320242025E2026E90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30025020015010050048国内动力电池系统（百万）2024年2288934%12325-19%合计动力电池系统（百万） 35,214海外动力电池系统（百万）YoYYoYYoY国内储能系统（百万）YoY海外储能系统（百万）YoY合计储能系统（百万）YoY合计电池（百万）YoY锂电材料（百万）电池矿产资源（百万）其他业务（百万）投资收益（百万）9%1634-18%775949%9,39331%44,60713%699416,5943,987.822025年246758%1541125%40,08614%241948%986027%12,27931%52,36517%2,9833410,3637,308.132026年E2027年E2786213%1958227%47,44318%407869%1521854%19,29657%66,73927%3,3262,37511,1873355020%2341120%56,96120%620552%1956529%25,77034%82,73124%4,1083,88212,55910,034.7911,350.67数据来源：公司公告，东吴证券研究所东吴证券工业制造
