> 数据图表一起讨论下可比公司估值表2026-3-0财务：1）毛利端，25Q4 毛利率 78.8%-2.2pct，或系投流成本提高所致。2）25Q4 销售管理研发财务费用率为 39.2%10.8%9.3% -2.1%，分别同比-1.1pct-0.9pct0.9pct1.8pct，经营杠杆释放。分红：公司发布利润分配预案，拟分红 2.2 亿元，此前 2025H1 已分红 1.9亿元，合计分红 4.1 亿元，占据归母净利润 82%。风险提示：AI 产品渗透不及预期需求不及预期行业竞争加剧。国泰海通科技传媒
