> 数据图表如何才能美联储隔夜逆回购协议，十亿美元
2026-3-0从量的角度来看，截至 3 月 25 日，美国流动性延续相对平稳。由于当周美联储资产端有 136.9 亿美元 MBS 到期，美联储 RMP 流动性注入较上周加量，升至 164.7 亿美元。同时，TGA 当周向市场注入 384.2 亿美元流动性，大部分流入准备金账户，准备金与银行总资产占比回升至 12.29%位于充裕区间上方。从价的角度来看，截至 3 月 25 日，SOFR 较上周同期上升 2bp 至 3.64%。SOFR-IORB依然保持在负值区间，由上周-3bp 上升至-1bp 位置与 FFR 齐平。目前来看，货币市场利率依然保持在“软上限”IORB 之下，私募信贷赎回挤兑风险并没有扩散开来，然而私募信贷底层资产存在大量浮动利率按揭贷款，如果名义利率受通胀预期抬升而持续位于高位，毫无疑问这将会继续加重底层资产的还息负担。同时由于企业上市和并购的低迷，私募股权手头存在大量科技企业股权无法卖出，其贷款压力加重叠加赎回申请骤增，该市场流动性压力蔓延至货币市场系统乃至银行系统的风险依然不容忽视。住房市场方面，受中东冲突持续拉高通胀预期影响，住房市场贷款利率随长端美债收益率大幅升高。当周 30 年期和 15 年期住房抵押贷款利率分别上升 16bp 和 21bp 来到 6.38%和 5.75%位置，均为去年 9 月中旬以来的最高值。 
