> 数据图表我想了解一下投资、出口、信贷增速均经历快速上行2026-3-12003 下半年，疫情解除后通胀快速升温，不过早在 11 月末 CPI“破 3”前，央行便于 7 月末提前警示通胀风险，此后市场提高存款准备金率的预期走强，资金面持续收敛，10 年国债维持上行趋势。不过在此期间央行曾为对冲大型 IPO 对资金的抽水影响，短暂给予市场投放呵护，因而 1 年期国债并未明显上行。2004 年起，通胀全面发酵，CPI 同比由 3.0%攀升至 8.4%，一季度 CPI 同比反复冲击 3%后，3 月末与 4 月初央行先后宣布定向、全面提高存款准备金率，10 月面对“失控”的通胀，央行最终落地加息操作。货币政策快速收紧的过程中， 2004 年1-10 月 10 年国债月均值由 3.78%上行至 5.02%（124bp），1 年国债月均值由 2.28%上行至 3.00%（72bp）。2005 年起，通胀压力回落，年初央行开始有意推动公开市场操作利率下行，并于 3 月中旬下调超储利率，债市随之回归牛市周期。华西证券综合其他
