> 数据图表请问一下地缘冲击下，中东-中国航线 VLCC TCE 创历史新高2026-3-1若不考虑极端情况下霍尔木兹海峡长期封锁所带来的经济冲击对油运带来的极端尾部分险，未来需求端增量主要来自两个方面 1）战略库存的回补。美国能源部已安排在未来一年内补充约 2 亿桶战略储备较提取量多 20%。考虑到美国是产油国，库存回补对海运量的提振效果取决于通过海运回补的比例。而日韩及欧盟等原油消费国的库存回补需通过海运进口，有望直接带动油运需求。2）原油消费国对于能源安全担忧下超额补库需求。本次霍尔木兹海峡通行中断，极大提升了各传统能源消费国对能源安全的重视程度。在保障能源安全的过程中，能源多元化需要时间，传统能源库存储量或有望进一步提升以应对未来不确定性。提示过去战略库存回补及补库多和价格有关，若冲突平息后油价能快速回落至较低水平，有望加速驱动补库的发生。东方证券能源矿产
