> 数据图表各位网友请教一下美国新增非农就业与失业率2026-3-0贵金属：金油跷跷板效应减弱，黄金避险属性抬升。周五 WTI 油价大涨、美股破位并未引发黄金下跌，反而表现出较强韧性，或表明本轮黄金调整已相对充分。在历次地缘危机过程中，黄金起初下跌主要交易“买预期、卖现实”、“冲突快速结束”、“货币政策收紧”等逻辑，而如果战事进一步升级甚至油价中枢进一步抬升，黄金也可能重新回归避险属性、抗通胀而上涨，本周五的市场或在预示这一驱动。当下黄金面临短暂逆风，并不改变我们长期看好的观点。一方面地缘若缓和，黄金存在补涨逻辑另一方面若冲突持续发酵，油价在突破某一阈值后投资者或将重视滞胀风险，叠加当前偏弱的经济基本面与财政不可持续性，即便全球主要央行加息，也将面临诸多掣肘，通胀上行斜率超过加息斜率后，黄金将大幅走强，保持多头信心。国盛证券能源矿产
