> 数据图表咨询下各位超节点产业链估值表2026-4-6我们认为，基于“超节点是国产算力破局之道”这一判断，在 2026 年海外先进 GPU 供应受限、国产 GPU 性能、量产能力不断突破的背景下，国产超节点有望自 2026 年开始起量，其中整机柜、交换机、交换芯片、铜连接、光模块、液冷、PCB 等多个环节均将受益。综合增量逻辑、盈利能力、竞争格局三个角度来看，我们首推 Scale up 环节，其中包括交换机、交换芯片和铜连接，此外建议关注其他环节进展及放量节奏。 我们梳理超节点产业链如下： 交换芯片盛科通信、中兴通讯、楠菲微电子（未上市）、云合智网（未上市）等交换机锐捷网络、星网锐捷、紫光股份、华勤技术、菲菱科思铜连接华丰科技、意华股份、立讯精密、瑞可达整机柜计算 Tray华勤技术、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、烽火通信（长江计算）、超聚变（未上市）、华鲲振宇（未上市）液冷英维克、申菱环境、飞荣达等光模块华工科技、光迅科技等AIDC润泽科技、奥飞数据等。华泰证券大消费
