> 数据图表如何解释可比公司估值（2026.4.10）2026-4-0“鲜活”模式门店模型验证，2026 年太二 OPM 有望进一步回升。2025 年太二餐厅 OPM 为 13.7%同比0.5pct，怂火锅餐厅 OPM 为5.5%同比-3.1pct，九毛九餐厅 OPM 为 12.4%同比-3.0pct，公司整体门店 OPM 为 12.3%同比-0.3pct。截至 2026 年 3 月 31 日，太二已于中国内地累计落地“鲜活”模式门店 273 家，覆盖全国 81 个核心城市。基于当前良好的模型验证及门店表现，公司计划于 2026 年内完成中国内地门店的全面调改。随着调改逐步完成，预计太二将逐步回归更为稳健的发展节奏。风险提示：开店不及预期，同店下滑明显，消费需求疲软。国泰海通综合其他
