> 数据图表怎样理解25 年12 月，上海首家肯德基必胜客“双子星”门店开业2026-4-1对于下沉市场小加盟商而言，机会成本是打工成本，因为下沉市场劳动力工资低，好的店型在下沉市场可以做到远高于打工带来的利润，选择加盟对下沉市场劳动力而言极其具备吸引力。反观高线市场，因高线市场劳动力工资相对高，好的店型却并不能带来远高于打工的利润。百胜中国的门店店型改革，我们认为就是“下沉市场加盟模式”这一背景下的顺势而为。梳理肯德基与必胜客的净增门店可以看出，疫情之后，加盟门店增长明显较快。232425 年，肯德基加盟门店的净增 179402504 家，对比直营门店的净增 1023950845 家，无论从绝对值还是相较直营门店，都明显加速。必胜客方面整体与肯德基保持一致。232425 年，必胜客加盟门店净增 1442139 家，对比直营门店的净增 395370305 家。根据百胜中国 25 年年报，预计 26 年，肯德基和必胜客净新增门店中，加盟门店占比均将达到 40%-50%。中泰证券综合其他
