> 数据图表咨询大家主要港资房企内地权益销售金额和同比增速2026-4-1当期物业销售方面，2025 年主要港资房企香港权益销售金额涨跌互现，内地销售则多数下滑。尽管 2025 年香港一手私人住宅销售金额同比14%（根据香港土地注册处的数据），但新鸿基地产、新世界发展、嘉里建设香港权益销售金额出现同比下滑，我们认为主要因为：1、港资房企香港销售规模受供给节奏影响较大，前期拿地规模减少导致新房供给受限2、2024 年在降杠杆战略驱动下促销力度普遍较为积极，销售金额创出高基数（例如新鸿基地产常规年度香港权益销售金额基本位于 300 亿港币上下，2024 年达到 408 亿港币）。 往前看，尽管我们看好香港住宅市场的持续复苏，但我们并不认为港资房企的香港权益销售规模会立刻出现大幅扩张。一方面，考虑到供地节奏，我们预计未来三年新房供给规模难以放量另一方面，港资房企相对于内地房企，重利润而轻规模，因此在房价上行且净负债率回落至合理位置后，或将更倾向于少量多次推盘，从而赚取更多利润（但与此同时销售金额会较为克制）。华泰证券综合其他
