> 数据图表一起讨论下央行 PSL 三次大规模投放的规模与用途2026-4-1部分。2024 年初以来，央行对 PSL 的操作模式由大规模净投放转向“有借有还”的常态化管理，整体呈现净回笼态势，同时通过持续下调利率降低重点领域融资成本。2025 年 5 月，PSL 利率从 2.25%降至 2%，结束一年多的利率持平状态。2026 年 1 月，PSL 利率进一步下调至 1.75%，释放出央行持续推动实体经济融资成本下行的政策信号。2026 年 1 月，PSL净投放 1744 亿元，结合 2026 年初的政策导向，净投放的资金可能流向了新型政策性金融工具，用于支持重大战略项目。后续 PSL 或将延续常态化投放节奏，与超长期特别国债、专项债、政策性金融债形成财金联动合力，为全年投资稳增长提供资金支撑。西南证券金融地产
