> 数据图表一起讨论下公司被广泛验证的商业模式在新市场成功复现2026-4-2 东南亚构筑利润基本盘，新市场渐入佳境。营收结构方面，2025 年，公司东南亚、中国、新市场分部营业收入分别为 45.02、67.10、8.70 亿美元，占比分别为 37%、55%、7%，其中中国市场凭借庞大的业务体量仍贡献公司主要营收。利润结构方面，2025 年，公司东南亚、中国、新市场分部调整后 EBITDA 分别为 7.06、3.63、0.48 亿美元，对应调整后 EBIT 分别为5.38、0.94、0.04 亿美元，整体呈现“东南亚分部构筑利润基本盘、中国分部盈利波动修复、新市场盈利显著提升”的区域特征，其中新市场首次实现经调整 EBIT 转正，经营表现渐入佳境。中泰证券综合其他
