> 数据图表咨询大家22-23 年新增存款体量明显跳升（亿元） 2019 年以来新增居民储蓄规模（亿元）2026-4-1负债端的演绎近两年获得市场高度关注。1）回溯看，尽管 2022 年国内存款利率市场化有了突破性进展，存款利率定价的锚从基准利率转向市场利率，且年内全国性银行落地一次挂牌利率下调，但房地产加速走弱、股市低迷、银行理财净值化转型过程中时有破净，均助推实体部门储蓄意愿高涨，22-23 年新增存款体量明显跳升，存款定期化的快速加深不但对冲了挂牌利率下调的成效，甚至加快了 23 年银行负债成本的上行，当年银行净息差降幅高达 22BP。2）从 23 年开始，在自律机制的引导下，存款挂牌利率进入加速下调期，24 年开始针对特定高息存款进行打击。3）从实际情况看，22-23 年新增的居民储蓄主要为 3 年定期存款，25-26 年进入集中到期重定价周期（不考虑脱媒带来的存款结构变化），银行负债迎来关键的成本改善时间窗口，测算 25 年银行计息负债成本率下行 39BP，是 24 年的三倍有余。东方证券综合其他
