> 数据图表想关注一下25 年国有行存量贷款利率首次与银行业新发放贷款利率倒挂（%）2026-4-1更为重要的是，我们认为银行新发放贷款利率有望于 26 年基本筑底，进一步夯实 27 年银行生息资产收益率企稳的基础。1）我们观察到，近三年国有行存量贷款利率首次与银行业新发放贷款利率倒挂。25 年国有行贷款利率中值为 2.92%，系统性向下击穿 25Q4 行业新发放贷款利率 23BP，而 23-24 年则分别高出同期水平 6BP、22BP。可以合理推测，新发放贷款利率对银行生息资产收益率的向下牵引效果有望边际上明显减弱。东方证券综合其他
