> 数据图表怎样理解M2 环比弱于季节性2026-4-2M2 增量明显弱于季节性。3 月居民、非金融企业存款分别新增 2.4 万亿元、2.7万亿元，两者同比分别少增 6500 亿元、1155 亿元。我们认为，在春节错位影响消退后，居民活期化趋势或有所放缓，对 M1 增量的贡献度或有所减弱。而企业存款方面，尽管财政资金的投放及生产景气指数重回扩张区间对企业现金流仍有支撑，但企业主动扩产意愿并未明显提升，企业存款增速或难以进一步上行。居民、非金融企业对 M2 的支撑明显减弱。财通证券综合其他
