> 数据图表各位网友请教一下总体房企-现金占总资产的比重2026-4-42025 年总体房企有息负债存量 11702 亿元，同比微涨 0.3%。快速去杠杆的进程基本结束，房企融资端的改善从负债总规模下降，转向为结构的优化，如平均到期年限的拉长以及以银行贷款为代表的低息渠道融资占比的提升。 年末整体杠杆进一步优化，剔除预收账款后资产负债率为 57.4%，较 24 年末降 1.4pct。但因销售规模的下降，与回款相关的净负债率指标略有上升，但从债务覆盖角度，资金依然充足。截至 25 年末，总体房企净负债率 46.3%，较 24 年末升 2.9pct现金短债比 221%，较 24 年末降 9pct现金余额占总资产比例从 11.3%降至 10.5%。 2025 年，总体房企的平均融资成本为 3.14%，同比-0.49pct。具体来看，中国海外发展及华润置地平均融资利率分别为 2.80%、2.72%，为样本房企中最低。2026 年我们认为可以继续关注流动性环境的变化，头部房企的融资成本有望进一步下降。 此外，绿城中国于 2025 年 2 月成功发行了 5 亿美元的海外债，标志着中资房企时隔三年后首次重启美元债融资。此后，房企美元债发行有限恢复，华润置地于 2025 年 11 月成功发行双币种绿色债券，反映资本市场对内房公司信用风险的担忧有所减轻，后续融资环境有望进一步改善。华泰证券综合其他
