> 数据图表如何了解公司研发费用率处于较高水平
2026-4-3费用结构优化，保障高水平研发投入。2025 年，公司销售费用率降至0.59%，同比下降 0.24pct管理费用率为 1.99%，同比下降 0.86pct财务费用率为 0.48%，财务费用达 1.8 亿元，较上年增长较多，主要为人民币升值产生的汇兑损失，该损失基本为账面浮亏，实际损失较小，我们认为该项费用对公司长期经营业绩的扰动有限，预计公司费用结构有望持续优化，盈利能力稳步提升。同时，公司高度重视技术积累与产品研发，研发费用从 2018 年的 3.09亿元增至 2025 年的 16.15 亿元，2018-2025 年 CAGR 达 26.62%。未来，随着 800G、1.6T 等高速产品推进，持续的研发投入有望进一步巩固公司技术领先优势，强化长期竞争力。 
