> 数据图表如何解释可比公司估值表2026-4-2有息负债规模稳步下降，资产负债结构优化。2025 年末，公司权益有息负债规模降至 262 亿元，并表有息负债规模 336.95 亿元，较2024 年末下降 37.39 亿元，其中银行贷款占比 83.2%，直接融资占比 16.8%扣预收款后资产负债率为 57.23%，净负债率为 6.35%。2025 年平均融资成本为 3.0%，较 2024 年末下降 0.4 个百分点。展望 2026 年，公司目标将有息负债元降至 230 亿元左右，直接融资规模比例控制在 20%以内，融资成本降低至 2.9%以内。风险提示。1）新房总量增速具有缩量风险2）市场修复不及预期。国泰海通综合其他
