> 数据图表各位网友请教一下可比公司估值表2026-4-2销量结构优化，全球化与高端化驱动毛利向好。26Q1 公司实现销量26.9 万辆，虽受季节性因素影响环比承压，但同比5%。分品牌来看，26Q1 哈弗魏牌皮卡欧拉坦克销量分别为 15.12.14.80.64.3万辆，其中魏牌受高价值车型拉动，销量占比同比提升 3pct。出海表现方面，公司“生态出海”战略高效推进，26Q1 海外销量突破 13万辆，同比大幅增长 43%，销量占比近 50%。在全球化和高端化的推动下，公司 26Q1 单车收入提升至 16.8 万元，同比8%毛利率达 18.5%，同比0.6pct，环比1.2pct。我们认为，随着魏牌 V9X、全新坦克 700 等中高端新车型逐步上量，叠加海外销量持续增长，公司产品结构有望进一步上移，并带动平均售价与毛利率持续提升。 长城汽车发布全球首个原生 AI 全动力汽车平台归元平台。平台以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”为核心理念，覆盖轿车、SUV、皮卡、MPV 及跑车等七大品类，规划推出搭载五大动力系统的 50 余款车型。归元平台采用高度模块化架构，兼容 PHEV、HEV、BEV、FCEV 及 ICE 等多种动力形式，实现“一套架构、全域适配”，覆盖全球多元能源与使用场景。在 2026 年北京车展期间，基于归元 S 平台的首款旗舰 SUV 魏牌 V9X 已开启预售。我们认为，随着新平台产品周期启动，公司平台效率与智能化竞争力有望提升，为长期销量增长提供支撑。风险提示。销量不及预期原材料价格大幅上涨。国泰海通综合其他
