> 数据图表一起讨论下近半年部分行业资本开支比例改善近半年部分行业净利润率改善
2026-5-1消费电子光学光电子光伏设备等行业近半年竞争格局已出现改善。供给出清是行业从无序走向健康的必经之路，2025 年下半年以来随着“反内卷”已成为政策层面的明确共识，监管引导、行业自律、市场淘汰三重机制并行，部分行业的竞争格局近半年已出现改善。从资本开支比例、净利润率与以营业收入衡量的 CR5 角度来看，细分行业中近半年中均出现改善的集中于消费电子光学光电子光伏设备其他电源设备工程机械专用设备军工电子航海装备地面兵装等，以上行业基本均已经逐渐从前期内卷过程中产能收缩下降、净利润率下降、行业集中度下降的特征中走出来且具备明显向上拐点，其余大部分行业近半年也已出现重回扩张周期、净利润率改善的特征。随着反内卷持续深入推进，供给收缩带来的价格回升与份额提升，叠加出海的快速增长，头部企业有望在出清周期中拥有更强的业绩弹性（详见 26412中游 EPS 提升三叉戟：油改电AI 算力出口涨价中国中游，逐鹿全球之策略篇 1），未来中游制造龙头将以更集中的市场格局、更强的定价权、更稳定的利润增长，迎接下一轮全球竞争。 
