> 数据图表想关注一下美国 4 月 CPI 部分重要分项同比、环比及贡献分解（%） 2026-5-34 月美国 CPI 同比上升 3.8%，环比上升 0.6%，同比较 3 月上升 0.5 个百分点，环比增速较 3 月份下降 0.3 百分点至 0.6%，同比增速略超过市场预期。4 月核心CPI 同比上升 2.8%，较 3 月上升 0.2 个百分点，环比增速较 3 月上升 0.2 个百分点至 0.4%。总的看，美国通胀如期继续反弹，但核心通胀反弹幅度略超预期。从反弹的驱动因素来看，一方面是 4 月份原油价格维持高位导致的能源通胀另一方面是2025 年 4 月基数相对较低，低基数效应下同比增速上行。不过需要注意的是，核心CPI 的环比增速超预期回升，同比增速也上行较多，显示当前美国通胀的内生动能似乎较为强劲。往后看，由于低基数效应还将维持 1 个月，且国际油价较难快速下行，美国通胀或将持续反弹，但斜率会趋缓。开源证券综合其他
