> 数据图表如何看待美国房租通胀下降趋势仍在2026-5-3（2）核心商品通胀或保持平稳，整体核心通胀有边际上行压力。核心商品方面，美国曼海姆二手车价值指数（Manheim Used Vehicle Value Index）4 月环比增速转负新车方面，供应链压力指数持续上行，或与霍尔木兹海峡受阻有关，或较难带动汽车价格的上行核心服务方面，主要分项对核心服务通胀的贡献度大多上涨。占比最高的住房方面，从 Zillow 房租指数同比增速来看，在经历了技术性调整后，房租通胀在 4 月后可能继续回落。往后看，基数维持相对低位，核心商品通胀或保持平稳，但核心服务通胀可能边际上行，整体核心通胀有边际上行压力。（3）总的看，4 月 CPI 数据显示美国通胀水平继续反弹，但核心通胀的环比增速的超预期反弹，意味着通胀超预期上行的风险有所加强。从美联储关注的超级核心服务通胀（去掉住房的核心服务）来看，4 月份同比增速较 3 月份上升 0.24 个百分点至 3.38%，环比增速较 3 月上升 0.27 个百分点至 0.45%，显示美国通胀的内生动能较有韧性。往后看，由于低基数还将延续，且油价大概率维持高位甚至继续上行，总体通胀或继续反弹。不确定的是，若长期维持一个相对较高的油价，核心通胀受到的影响程度有多大，是否会导致整体通胀超预期上行。开源证券综合其他
