> 数据图表如何解释霍尔木兹海峡的船只通行数量仍然很低2026-5-3目前美以伊虽然停火，但局势不确定性仍然存在，甚至可能出现阶段性反复。这意味着霍尔木兹海峡在后续一段时间内难以恢复正常通行，全球油价大概率维持高位，从而成为美国通胀的关键助推。中期看，有可能促使美联储观望更长时间，但加息的可能性或也不高。具体而言:第一，美以伊停火虽然持续，但谈判进展非常有限，霍尔木兹海峡的正常通行短期可能性较低。这意味着高油价环境将会延续，从而成为美国通胀上行的坚实动力。美国和伊朗虽然持续停火，但从最新的情况来看1，由于美伊之间的谈判方案存在着比较大的差距，双方的谈判处于僵局状态，而若想要打破僵持状态，除去第三方持续调停外，双方也可能选择重启战争来打破均势。但无论是哪种情况，霍尔木兹海峡短期内实现通行的可能性都比较小。而随着海峡通航断流的时间拉长，伊朗等中东国家油田停产的数量也在增加2。即使后续海峡恢复通行，油田重新启动也需要时间，叠加当前石油库存消耗后的补库需要，油价将在相当长的一段时间内维持高位。美国自身原油供应虽然充足，但随着暑期出行高峰的来临，其国内汽油价格的涨幅很有可能较国际原油价格的涨幅更高。油价在美国居民的消费中直接占比虽然不高，但高油价维持的时间越长，向其他商品渗透的可能性越高，从而成为美国通胀上行的坚实动力。开源证券综合其他
