> 数据图表一起讨论下但全 A 非金融整体库存周期仍尚在磨低，进入被动去库阶段2026-5-3库存方面，广义制造业（包括中游材料、中游制造、可选商品消费、必选消费、电子，后同）库存增速在 1Q26 较去年三季报继续回升，结合收入增速看已步入主动补库阶段但涵盖面更广的全 A 非金融地产库存增速持续磨底，1Q26 初现修复态势，收入端趋势则持续改善，1Q26 单季度收入增速改善明显，这意味着被动去库存的速度或在增快。华泰证券综合其他
