> 数据图表你知道2.1、需求端：与宏观经济共振2026-5-62.1、需求端：与宏观经济共振航空需求受宏观经济基本面驱动，具备明显的顺周期特征。在宏观经济上行阶段，商务与居民出行需求通常同步扩张；下行阶段则面临收缩压力。需重点观察以下三大核心指标来辅助判断趋势：• PMI（采购经理指数）：用于判断企业商务活动的活跃度与宏观经济整体景气度，映射航空刚性商务客流的基本盘。• 社会消费品零售总额：用于衡量终端消费市场的整体活跃度与居民近期的实际消费意愿。• 城镇居民人均可支配收入：可支配收入直接影响居民对票价的敏感度以及对交通工具“消费升级”的意愿。图表：航空客运需求顺宏观周期数据来源：iFinD，金元证券研究所整理金元证券能源矿产
