> 数据图表各位网友请教一下近期美日英等 10Y 收益率升破关键位
2026-5-0根据历史经验，10Y 美债利率突破 4.5%关口后，短期风险资产可能承压，分母端贴现率上行会压制估值。我们统计了 2024 年以来 10Y 美债 5 次突破4.5%后全球主要股市的表现：后 5 日维度下，多数权益市场收跌，如标普500、日经 225，而国内市场表现出一定独立性，沪深 300、恒生指数逆势收涨拉长到后 10-20 日维度，主要市场普遍走出下跌趋势，突破前期点位。当前看风险相对可控，关键仍在 AI 产业增长趋势。首先，爆发流动性危机的概率不大，目前无论在岸还是离岸美元流动性均处于安全区间。其次，本轮全球行情核心驱动在于 AI 产业进步，流动性边际趋紧虽在短期扰动市场，但只要不出现系统性流动性危机，中期走势仍取决于业绩能否持续兑现，即盈利预期上修的速度能否跑赢利率上行的速度。 
