> 数据图表想关注一下1.12026-5-11.1周期（2005-2007）：宏观经济上行期的“业绩爆发”共识p 共识松动：内外部环境同时逆转，周期共识行情结束Ø 资金撤离路径：• 机构减仓：随着股价下跌和基本面逻辑的证伪，机构开始大规模减仓。根据Wind数据，到2008年底，公募基金的周期股持仓占比从30%的高位“腰斩”至15%。• 游资撤离：市场流动性退潮，投机氛围骤降，鞍钢等昔日龙头在2008年全年几乎未再现涨停。Ø 共识松动后结果：“五朵金花”股价崩盘，相关板块指数2008年全年跌幅均达60%以上。图：“五朵金花”指数2008年全年跌幅均达60%以上资料来源：Wind，浙商证券研究所13浙商证券大消费
