> 数据图表谁能回答1.22026-5-11.2医药（2009-2010）：政策红利驱动的“长周期景气”共识p 驱动因素：需求扩容 + 供给升级 + 资金避险，三重逻辑驱动医药板块高增Ø 产业逻辑： “需求扩容”与“供给升级”双轮驱动• 一方面，医保扩容及老龄化催生了庞大的增量需求；另一方面，以恒瑞医药为代表的本土药企在创新药领域取得突破，标志着“研发驱动成长”模式的开启。工信部数据显示，2007-2011年我国医药工业总产值增速维持在15%-20%。Ø 资金环境：经历2008年金融危机A股市场整体表现疲弱，沪深300指数在2008年底跌至底部。市场风险偏好显著下降，资金迫切寻求兼具“避险属性”（需求刚性）和“成长属性”（政策红利+创新）的板块，医药股成为不二之选。图：09-10年我国医药工业总产值增速维持在20%以上图：经历2008年金融危机A股市场整体表现疲弱资料来源：Wind，浙商证券研究所16浙商证券大消费
