> 数据图表想问下各位网友1.62026-5-11.6红利资产（2021-2024）：逆周期防御驱动的“现金流溢价”共识p 风险钝化：估值锚点漂移与交易拥挤度边际提升Ø 另一方面，市场对红利资产交易拥挤度的判断也出现了“微观感受趋热”与“宏观数据温和”的背离。•• 然而，市场忽略了交易拥挤度的边际恶化信号：从月度趋势看，红利资产交易热度持续攀升，中证红利指数成交额占A股总成交额的比例自2024全年，中证红利指数成交额占A股总成交额的比重约为4.1%，宏观来看成交额占比历史分位数尚不算高。2024年1月开始不断上升，最高值达到5.5%。图：2024年中证红利指数成交额占A股总成交额比重为4.1%图：中证红利指数成交额占A股成交额比重从24年1月的4.8%提升至5.5%资料来源：Wind，浙商证券研究所70浙商证券大消费
