> 数据图表如何才能高油价推高美国通胀2026-6-0去年底的年度中央经济工作会议将“坚持内需主导”放在首要位置，4 月28 日政治局会议也指出“要深入挖掘内需潜力”，我们认为下半年伴随着海外滞胀风险加大，中国支持扩大内需的力度有望好于市场预期。中东局势与油价扰动下海外经济增长的不确定性上行：美国通胀快速攀升欧盟 GDP 同比及环比均自 25Q3 以来显著下行，经济疲弱迹象尽显IMF4 月发布的世界经济展望已将 2026 年全球经济增长预期从此前 2025 年的 3.4%下调至 3.1%，并预测新兴经济体的增长也将放缓。外部宏观环境客观上为我国下半年加码碳基经济的支持政策提供了外部依据与战略窗口期：第一，在全球经济滞胀风险凸显的背景下，我国经济中的出口环节部分面临不确定性，外需承压可能倒逼内需托底。第二，一旦面临滞胀带来的全球高成本环境，国内碳基经济中的中小微企业和低收入群体受到的冲击较为直接，加码碳基经济也是政策精准滴灌的应有之义。第三，如前所述，我国宏观政策具备较大的操作空间，在外部经济不确定性上行的背景下，下半年我国仍有充分的空间继续运用超长期特别国债等财政工具，以及降准降息等货币工具，加大对碳基经济的支持力度，以内部政策的确定性来应对外部环境的不确定性。东方财富证券综合其他
