> 数据图表你知道我国人身险公司利差四短期修复但预计长期仍有压力2026-6-4行业深度研究 低利率环境下我国人身险公司面临利差长期承压的困境。我们基于上市险企总投资收益率以及 VIF 打平收益率作为负债保证成本率对利差四进行测算，2024 年以来，随着权益类资产收益改善、固收类收益回稳，叠加新业务保证成本压降，在一定程度上利好利差四修复。但预计在未来 10-20 年内，大量存量业务的刚性成本仍会压制利差四水平。同时，权益类市场收益的较大波动也带来较大的不确定性。国泰海通综合其他
