> 数据图表如何了解未来缩表规模可能在 1-2 万亿美元2026-4-3以美联储资产负债表规模与 GDP 比值作为标尺来推演未来缩表的可能规模：一是 QE1（2009 年）结束后的 15%，反映在 QE2（主要服务于双重使命而非金融稳定）之前金融体系的真实流动性需求二是 2012 年2019 年的 17.5%，反映 Dodd-Frank 法案要求明朗化后的银行流动性需求。目前该比值为 21%，有 3.5-6%（约 1-2 万亿美元）的下降空间。国泰海通综合其他
