> 数据图表请问一下一、内含价值的定义与发展历程
2026-6-4一、内含价值的定义与发展历程2. 内含价值的组成从组成来看，内含价值可以拆成三部分：EV = 自由盈余 + 要求资本 + 扣除要求资本成本后的有效业务价值寿险公司在核算内含价值时，通常将要求资本和自由盈余合并，称为“经调整的净资产价值”，调整净资产 = 自由盈余 + 要求资本进一步得到：EV = 扣除要求资本成本后的有效业务价值（VI图表1.1 内含价值的组成内含价值调整净资产扣除资本成本后的有效业务价值自由盈余受监管或内部限制、不能分配给股东的资产与负债差额要求资本资产减负债后超出要求资本的部分有效业务价值是现有业务未来股东利益在评估时点的现值；要求资本成本是要求资本及其未来变化额的现值（考虑税后投资收益）资料来源：中国精算师协会、国盛证券研究所5 
