> 数据图表怎样理解二、保险公司内含价值的构成拆解
2026-6-4二、保险公司内含价值的构成拆解2. ANW：从会计净资产到经济价值口径的调整内含价值中的调整后净资产（ANW）并不等同于财务报表中的所有者权益，而是在会计净资产基础上，按照内含价值评估口径进行一系列调整后得到的经济价值口径净资产。符号科目备注图表2.2 ANW的计算明细会计报表所有者权益准备金调整（税后）法定报表所有者权益少数股东权益调整前净资产会计准备金 – 偿二准备金持有到期资产（HTM）市场价值调整（税后）市值计量递延所得税净资产其他调整后净资产+=-=+--=❑ 偿二准备金 = 最优估计负债（BEL）+ 风险边际（RM）+ 选择权和保证的时间价值（TVOG）+ 剩余边际（DPL）➢ BEL与DPL的计算逻辑与会计准备金类似➢ TVOG只针对分红险与万能险资料来源：国盛证券研究所绘制10 
