> 数据图表怎样理解三、上市险企价值分析
2026-6-4三、上市险企价值分析2. EV核心假设在长端利率下行和资产收益承压环境下，核心假设是否稳定，是判断内含价值质量和估值安全边际的关键。• 对于投资收益率，各险企基本锚定 4% 假定，仅细分业务差异化设定。• 对于风险贴现率，对于传统险，除中国人寿采用8%以外，其余险企均为8.5%。公司中国人寿中国平安中国太保新华保险中国人保图表3.2 2025年主要上市险企内含价值核心假设投资收益率假设风险贴现率假设4.00%普通型8.00%；浮动收益型7.20%非投连4.00%，投连适当上调传统险8.50%；分红/万能等7.50%长期险4.00%传统险8.50%；分红/万能等7.50%非投连4.00%；投连6.00%8.50%人保寿险4.00%；人保健康3.50%传统险8.50%；分红/万能险7.50%注：寿险及健康险业务口径资料来源：各公司2025年年报、国盛证券研究所14 
