> 数据图表各位网友请教一下三、上市险企价值分析
2026-6-4三、上市险企价值分析3. EV敏感性分析敏感性测试是压力情景下的“弹性表”，用于判断假设变化变化时的风险暴露差异。• 投资回报率对EV的影响最显著，风险贴现率的影响次之，费用率、退保率、死亡率的影响相对较小；• 各险企敏感性差异显著：中国人保税后利润基本来源于利差，中国平安有较厚的死差。公司简称指标图表3.3 2025年主要上市险企寿险口径敏感性分析投资回报率上投资回报率下风险贴现率上风险贴现率下升降升降费用率上升10% 退保率上升10% 死亡率上升10%15.72%-15.71%-2.79%3.07%-0.48%0.54%-3.11%中国人寿中国平安中国太保新华保险中国人保VIEVVIVIVI注：国寿投资回报率情景为±10%，人保风险贴现率情景为±100bp，其余投资回报率/风险贴现率情景均为±50bp。资料来源：各公司2025年年报、国盛证券研究所15 
