> 数据图表谁知道三、上市险企价值分析
2026-6-4三、上市险企价值分析5. 内含价值变动分析2025 年五大上市险企内含价值全部实现正增长。• 新业务贡献与预期回报是EV主要增量来源；• 投资回报差异方面，险企资产表现差异较大，中国人寿和中国平安超预期；• 市场价值调整方面，中国人寿、中国平安、中国太保均出现较大负值，可能反映其持有的资产公允价值下降；• 模型及假设变动方面， 多数险企为负，反映精算假设收紧。EV变动分析中国人寿中国平安中国太保新华保险中国人保图表3.7 2025年主要上市险企内含价值变动（单位：亿元）2024.12.31新业务贡献预期回报投资回报差异市场价值调整其他经验差异模型及假设变动股东红利/资本等2025.12.3114011458758673-9629-74-196146798351425508298-104145-137-198928642252584209271-26-451672-699815664—69-42-5146552878149817986-29—-13-123-21595资料来源：各公司2025年年报、国盛证券研究所18 
