> 数据图表如何解释深城交归母净利润及增速
2026-4-1 低空经济从技术储备逐步迈入落地期。1）平台先行：重点推广“一网统飞”的城市级低空智慧巡检服务平台，切入城市治理、应急管理等有明确政府需求的场景。2）基建筑底：研发集成了通信、感知、气象、雷达等功能的低空智能融合塔台，深度参与全市域智能融合低空系统（SILAS）研发，承建低空智能融合基础设施，为下一轮基建爆发做储备。3）运营探索：公司自主投资建设的大鹏无人机测试基地已投入运营，形成了“政策研究-技术验证-设施建设-商业运营”的闭环，为产品测试和商业模式探索提供了宝贵场景。4）标准引领：深度参与低空经济气象基础设施建设总体要求等多项行业标准编制。 全国化与国际化双向突破，打开长期空间。公司立足深圳、深耕湾区、辐射全国、拓展海外，构建北京、湾区、国际等五大区域总部体系，市场布局成效显著。1）国内业务：省内市场持续稳固，省外市场实现爆发式增长，全年广东省外营收达 2.66 亿元，同比增长 34%。2）国际业务：营收实现从 0 到 1 破局，全年实现营收约 0.55 亿元，成为中东地区首个中资“咨询IT”一体化智慧交通服务商，成功落地阿布扎比智慧公交、低空咨询、沙特数字朝觐、香港大数据平台等一批标杆项目，目前在手订单超 3 亿元，并储备一批优质项目。 投资建议：1）盈利预测：基于工程咨询等项目推进节奏，我们调整 2026-27 年盈利预测至 1.1、1.7 亿元（原预测值为 1.6、2.1 亿元），引入 2028 年 2 亿元的盈利预测，对应 EPS 分别为 0.20、0.32 及 0.39 元，PE 分别为 106、67、55 倍。2）十五五规划纲要明确低空经济为新兴支柱产业之一，我们预计 2026 年将进入建设提速年。继续强调深城交在低空经济浪潮中的受益逻辑：我们看好公司在低空经济领域，立足深圳打造标杆，具备向全国乃至海外输出的潜力。3）公司深度扎根深圳，作为市属国企深智城集团核心成员，是低空经济、智能网联汽车、交能智算三大战略性新兴产业的核心技术支撑与项目承建方，拥有较好的政策、场景、数据、标准先发优势，强调“推荐”评级。 
