> 数据图表咨询下各位4 月社零消费和固定资产投资同比增速较 3 月回落
2026-5-0第二，美伊冲突推高国际原油价格，对中上游生产、投资和相关消费形成扰动。4月 PPI 同比上涨 2.8%、环比上涨 1.7%，其中石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业出厂价格环比分别上涨 18.5%、16.4%和 8.3%。成本抬升叠加需求预期走弱，部分原材料和高耗能行业生产放缓，化学原料、橡胶塑料、黑色金属、有色金属行业增加值同比分别较 3 月回落 3.7 个、0.9 个、0.7 个、1.0 个百分点。投资端也同步降温，14 月化学原料、有色金属、金属制品投资增速较一季度分别回落 4.0 个、4.6 个、6.9 个百分点。消费端，能源和原材料价格上行提高企业和居民用能成本，终端石油消费也受到抑制，石油及制品类零售额同比下降 6.5%，较 3 月回落 6.6个百分点。展望下一阶段，经济仍具备平稳运行基础，但将更依赖内生需求改善和政策接续发力。一方面，前期政策效应将从集中释放转向持续显效，基建、设备更新和消费支持仍有托底作用另一方面，外部价格扰动、地产链调整和居民消费信心偏弱仍会制约修复节奏。后续应重点观察政策接续力度、基建项目实物工作量形成情况、耐用品消费修复持续性，以及能源和原材料价格对企业利润和居民消费的传导。 
