> 数据图表想关注一下2026 年 3 月美国通胀明显上行，4 月超预期2026-5-11. 流动性压力下美股市场或迎波动期 2026 年以来，美股市场大概经历了三个阶段： 第一阶段是年初至 2 月 28 日美伊冲突之前，美股整体维持横盘震荡态势。纳斯达克指数从 2026 年 1 月 2 日的 23235.63 点到 2 月 27 日的 22668.21点，略微下跌了 2.44%，整体波动很小，主要是人工智能产业趋势仍然较强，但大幅资本开支引发泡沫担忧，此外，美联储面对不温不火的就业和通胀数据，整体政策预期变化不大，比如 2025 年 12 月美联储议息会议和 2026 年3 月议息会议，美联储均预期 2026 年内降息 1 次，所以导致此阶段美股整体呈现横盘震荡态势。 第二阶段是美伊冲突之后至 3 月底，美股经历下行冲击。纳斯达克指数从2026 年 3 月 2 日的 22748.86 点到 3 月 30 日的 20794.64 点，下行 8.59%，主要是美伊冲突导致油价上涨，通胀预期上行，从而美联储降息预期下降，甚至逆转，一度产生了加息预期，美债利率上行冲击美股，10 年期美债利率从 2 月 27 日的 3.97%一路上升至 3 月 27 日的 4.44%，同时油价上涨产生经济下行压力。“滞胀”交易主导、同时美联储重“胀”不重“滞”，冲击美股市场。 第三阶段是 4 月初至 5 月中旬，美股快速修复，并且创出新高。纳斯达克指数从 2026 年 3 月 30 日的 20794.64 点升至 5 月 14 日的 26635.22 点，涨幅达到 28.09%，纳斯达克指数点位创出历史新高。此阶段主要有三方面利好，一是地缘形势利好，美伊冲突缓和，TACO 交易不断上演，尤其是 4 月7 日特朗普极限施压炸伊朗的大桥和发电厂后，临阵退缩，宣布停火两周，此后不断延期停火，双方进入谈判期二是流动性利好，伴随着地缘缓和，油价冲高回落，加息预期退潮，10 年期美债利率下降，从而带来流动性利好三是 4 月中下旬美股财报季，科技巨头如谷歌、微软、英伟达等财报超预期，带来 AI 科技产业趋势叙事进一步增强。国泰海通公共服务
