A 股冲高回落本周 A 股整体冲高回落。周初，随着特朗普访华时间正式确定，白宫公布随行商界领袖名单，市场解读为科技与贸易领域有望开启重要对话，A 股持续上涨。周四开始，一是前期科技股涨幅过大，加上周中创业板指站上 4000 点、沪指位于 4200 点上方等新高信号，连续快速上涨后缺乏更强催化因素，部分资金选择兑现利润二是本轮中美元首会晤顺利落幕，以战略沟通为主，短期暂无实质性成果落地，此前博弈的资金止盈意愿有所提升。最后市场开始交易美联储流动性趋紧的预期，科技成长板块承压明显，筹码集中度较高的方向调整幅度领先。叠加美联储换届预期升温，资金止盈意愿上升，进一步加剧调整。海外市场先涨后跌美股本周先涨后跌。周初 AI 算力、云计算等赛道盈利持续兑现，英伟达等芯片龙头订单饱满、财报超预期，带动科技板块持续领涨。市场风险偏好回升，资金持续抱团高景气科技成长板块，推动指数震荡走高。不过周五市场担忧新任美联储官员鹰派立场明确，市场降息预期进一步降温，美债收益率上行压制成长股估值。另一方面前期科技赛道积累大量获利盘，资金逢高兑现离场，叠加地缘局势反复扰动市场情绪，多重因素共同带动大盘震荡下行。
