> 数据图表如何才能大类资产配置观点展望2026-5-0退守 20 日均线关键位置。不过不必过于悲观，资金并未完全离场，科技板块内部呈现明显的高低切换，半导体材料设备、人形机器人等方向仍有资金流入，景气赛道的韧性犹存。总体而言，短期市场波动预计会加剧，需要通过震荡整理来消化前期过快上涨累积的获利盘，但发生深度调整的概率较小。因此，当前阶段宜适度加强组合的对冲保护，可适当增加低波动、高股息的红利类资产对冲波动，待市场调整后科技方向仍有逢低布局机会。海外市场美股波动或加剧。短期来看，美股市场集中度过高。同时近期上涨主要受财报季的业绩刺激，随着财报季结束，盈利增长（EPS）驱动的阶段已告一段落，未来将转向估值驱动。此外，4 月通胀读数偏高，美伊冲突久拖不决，若油价持续高位至 6 月底，通胀对美国经济的负面影响将进一步加剧。同时，沃什新任美联储主席后有“立威”的压力，可能维持偏鹰表态。不过，美联储短期内实际加息或缩表的可能性仍然不大，大概率将继续观望。整体来看，海外市场波动可能加大，但出现深度调整的概率较低。华宝证券综合其他
